文献综述

摘要：

改革开放以来，我国医药工业的发展驶入快车道，整个制药行业生产年均增长率高于同期全国工业年均增长速度4.4个百分点，同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度年递增13.8％的水平，成为当今世界上发展最快的医药市场之一。但是，中国制药产业存在诸多问题：制药企业数量多、规模小、研发创新能力薄弱、研发周期过长。然而，企业面临的最突出的问题是资金供不应求，正所谓经济基础决定上层建筑，稳定的资金支持是企业持续发展的有力保障，因此寻找最优化筹资策略已迫在眉睫。

本文试图通过对当前制药行业发展前景分析，以及对其资金需求和筹资过程中面临的问题进行分析与探讨，促使制药行业企业拓展新的筹资渠道，降低其筹资成本，提高企业盈利能力，增强企业抗风险能力。文章对恩华药业股份有限公司的财务能力进行分析，展现了恩华药业筹资现状。在对恩华药业资金需求分析的基础上，预测恩华药业的资金需求量，制定出筹资最优化方案并对其可行性进行考量，为恩华药业设计出具有实际参考价值的筹资方案，从而为企业筹资决策提供理论依据和决策依据，对于提高恩华药业筹资结构具有重要的指导意义，也可为其他制药企业筹资方案提供借鉴。

关键词:恩华药业；筹资方式；筹资策略；资本结构；筹资风险

1、 研究背景

随着中国人口的日益老龄化和人们生活水平的提高，人们对医疗保健的要求也越来越高，加上大量的政策法规支持和企业改制，不断促进和规范着制药行业的发展。据《中国生物制药行业技术研发与新品上市分析报告前景》显示，2009-2014年，我国生物仿制药市场规模由715.22亿元增长至2877亿元。我国生物制药市场在过去十年一直以25%-30%的速度增长，其中生物仿制药占据了绝大多数。预计未来十年内，我国药品将凭借价格优势迎来爆发式增长，产销量有望大幅飙升。

众所周知，创新力是企业发展的动力，但是创新具有高风险、高收益、研发周期长的特点，所以新药研发是制药行业面临的一个难题。一般来说，研发一项新产品所需资金巨大，所需时间长达十余年，而研发失败率却高达50%，缺少资金支持一直以来是企业难以突破的瓶颈。因此，

大量筹集资金，制定多元化筹资策略，改善筹资结构，从根本上解决筹资难的问题，已成为恩华药业公司当务之急。