3D概念上市公司成长性分析

绪论

1.1研究的背景及研究的意义

3D打印是一种以数字模型文件为基础的新型技术，使用粉末状金属或塑料等粘合材料，通过渐层打印的方式来构造物体的高新科技。3D打印通常以采用数字技术材料打印机进行制造模型，常在工业制造与模具生产等领域被用于制造模型，后在用于一些产品的直接制造。自九十年代中期这项技术被发明，至今已逐步完成突破及创新，并被广泛应用。目前该技术以在建筑、工业设计、医疗器械、汽车制造、航天航空、地理信息系统、枪支等各种领域实现应用。目前，我国的3D打印技术也取得了巨大进展，甚至在某些领域遥遥领先。但相较于国外，我国的3D打印产业规模还未得到广泛的推广，产业规模化程度低，缺乏市场机制，导致企业得不到保障从而影响企业不能进行扩大和发展。我国现有的上市公司还没有以3D打印技术为主营业务的企业，大部分的概念公司都还只是初步涉及3D打印，如进行设备的制造、机器关键部件制造、打印材料的制造等。而未来发展的数十年内，将是我国从制造大国到制造强国的关键转变，促进创新型国家的建设依靠的就是这些高新科技支持。就目前而言，3D打印技术上市公司面临着来自市场和政府的各种阻力，也有来自企业内部的挑战。

上市公司的成长性是作为衡量企业发展的重要指标，成长性其实就是企业的可持续成长，同时它是公司管理者与投资者最关心的话题，也是企业未来价值的所在。许多国内外的专家学者对上市公司的成长性有着普遍的关注和分析，而有关概念上市公司成长性的研究文献比较少。本论文将通过提出问题，列举相关概念上市公司，进行成长性评价，并为3D打印概念上市公司提供指导性建议。

1.2文献综述

近年来，随着3D打印技术越来越成熟，相关产业的上市公司也逐渐变多。纪海峰（2018）认为3D打印作为新型制造技术具备良好的发展前景，并对该技术的未来发展趋势看好。李勇、巴发海和许鶴君（2018）指出目前的3D打印技术离产业成熟阶段还有很大一段距离，仍需加强创新，通过长期的技术积累研究。而3D打印技术也应与传统制造业互相弥补，共同发展。任何东、杨景宇和李超林等（2018）认为3D产业作为智能技术研究热点之一，在生物医疗、建设、教育、服装、航天等领域都能有广泛的运用未来发展前景良好。同时也面临诸多挑战，如法律方面不完善、材料的获取局限性，所以发展3D打印技术是一项机遇，也是一种挑战。而上市企业的成长性分析对于观察企业的经营能力发展情况是极为重要，以下将探讨高新技术的成长性分析，以帮助相关企业的未来发展，通过国内外有关企业成长性分析的文献，提出对3D技术上市公司的建议并得出结论。

1.2.1国内有关上市公司成长性分析的研究

周志丹（2007）指出对高新技术企业的成长性进行研究，有利于发现企业的各类资源。对企业发展状况、获利水平、经济效益、偿债及企业成长性五项指标进行评价，有利于引进更多的投资，扩大具有高成长性的企业的融资渠道。龙敏（2014）以不同省份的上市公司为样本通过主成分分析法，对企业的盈利、运营、投资收益和发展能力四个点进行考察，并得出各企业的成长性指标。其结论为不同地方政府的政策及其办事效率是企业发展不平衡的主要原因之一。同样满向昱、左静和曹灿（2014）等认为如何让高新技术企业能够健康发展的关键因素，在于政府是否能够适时的给予企业一定的帮扶政策，如加强企业内部管理，鼓励企业发展创新，以此来提高公司的成长、资金的运营及企业的规模。张小涵（2015）指出科技型企业普遍存在资产负债水平低的情况，应当通过发行债务融资来为企业的合理避税降低发展成本产生积极的作用，并且在企业发展的各个阶段及时调整资本结构，实现科技型企业未来的快速发展。岳涓（2017）认为上市公司高管薪酬对公司的成长性有重大影响，同时也逐渐成为公司的核心竞争力。以沪深两市的上司公司为研究样本，通过理论与实证表明了公司的成长性越高，高管的薪酬相对业绩指标使用越低，两者呈负相关的关系。而夏宁、董艳（2014）表明员工薪酬同样与高管薪酬很重要，通过对深市上市公司的数据进行分析，其研究发现薪酬激励与公司的成长性密不可分，是维持企业发展的重要方式。李蒙、李秉祥（2017）以获得风险投资的创业板上市公司为样本，通过分析指出股权的集中制度与公司的成长性呈负相关，而股权制衡制度则与公司成长性呈正相关。当风险投资持股的比列一旦超过33.7%，持股比的增加将会阻碍高新技术企业的成长。谷昊、刘胜英（2018）通过分析指出创业板上市公司的成长性受诸多因素的影响，其中不仅包括内部因素还有外部因素，其中内部因素为关键因素，并提出了增强企业的风险管理能力、自主创新能力及核心竞争力这三点建议。沈达勇（2017）认为高新技术企业对技术的研发投入越多、有技术背景的高管人员多及发明专利多的企业，其创新能力越强。但是不是技术创新能力强的公司其成长性就一定高，只有在一定的范围内，提高技术创新才会提高企业的综合发展。白霞（2018）指出企业的财务信用是影响企业未来发展和衡量企业未来价值的重要指标。她提出建立企业信息共享平台、制定整体信用制度、增强对财务的风险预警这三点建议，来为企业的高成长性获得更大的发展机会。李角奇（2011）认为促进成长性企业健康发展需要企业研究和利用国家产业政策，从而加快公司产业结构调整和升级。通过加强环境建设和提高企业自我发展能力，改善企业的内外部条件。孙燚（2012）指出在“十二五”规划中国家把战略性新兴产业作为重点培育对象，这意味着未来高新技术产业将获得更多的投资。刘青松（2005）认为企业家应当具备开放的心态，能够及时的发现和获取内外部环境的变化，以做出相应的调整与创新。企业的组织、制度和文化等方面对环境的改变发挥着重要作用，有着高成长性的企业能够从中得到完善与进步。赵忠伟、王萍和刘明瑶（2016）认为分析企业成长性研究可以使其了解自身发展的优势与劣势以提高企业竞争力，从五个动态视角（环境洞察、变革创新、组织柔性、组织学习、资源整合）对高新技术企业成长性进行量化研究，验证了动态能力各维度对企业具有正相关的影响。