苏中地区上市公司治理问题与对策研究

文献综述

摘要：经过几十年的发展，我国证券市场取得显著成就。然而，由于我国证券市场起步较晚，在不断发展中不可避免的存在许多问题，其中我国上市公司治理结构不完整导致的治理效率低下就是一个突出问题。资本结构是企业利益相关者权利义务的集中体现，影响并决定着公司治理结构，进而影响并决定企业的治理效率。相对于高度增长的宏观经济，我国上市公司治理的严重滞后，已经成为制约我国上市公司核心竞争力和深化经济体制改革的瓶颈，而公司治理不完善的问题，在很大程度上可以在资本结构处找到根源，正如威廉姆森(Williamson)所言，股本和债务与其说是融资工具，不如说就是控制和治理结构，有什么样的资本结构就会有什么样的公司治理，资本结构的合理确定是公司有效治理的基础。因此，从资本结构的角度研究上市公司治理问题，对于提升一国的经济水平乃至市场体系的完善具有重要的理论和现实意义。本文在介绍资本结构理论与公司治理理论的基础上构建了研究资本结构对公司治理影响的完整的分析框架。这个框架既包括了股权结构又包括了债权结构对公司治理影响的分析，沿着这个框架，在定性分析我国上市公司股权结构和债权结构对公司治理的影响的基础上，提出我国上市公司资本结构的优化建议。

关键词：苏中地区 、资本结构、公司治理

1. 研究的目的及意义

根据苏中地区上市公司一系列数据，分析并总结公司内部治理机制与公司经营绩效的关系。通过对这些上市公司一系列数据的统计分析而得出结论，分析我国公司治理理论研究上的不足，力图为公司治理机制现状分析和未来建设提供强有力的分析工具。介绍公司治理的相关理论基础，总结公司治理机制的相关理论。包括内部和外部机制，深入探讨了公司治理的模式，分别阐述苏中地区上市公司各自富有特色的治理模式。
帮助深入了解苏中地区上市公司状况和治理机制。苏中地区紧跟苏南，属于沿江经济带，发展外向型经济，起到承上启下的作用，引领苏北地区，在江苏省内有一定的典型性，对建立并完善我国的公司治理模式也有一定的借鉴意义。

1. 国内外同类研究概况

公司治理一直是现代金融学研究的热点问题之一，相关领域的研究涉及所有权结构、董事会特征、管理层薪酬制度等多个方面。本文从公司治理研究的主要问题着手，将国内外文献进行梳理，并进行比较总结。可以看出，国外研究较为成熟，而国内研究正处于发展阶段，并呈现出区别于国外研究的中国特色。

(一) 国外研究现状

1.公司治理问题的思想渊源

亚当.斯密1776 年在《国富论》中就意识到了“两权分离”现象并提出了质疑，