毕业论文课题相关文献综述

文 献 综 述

高新技术（High Technology,缩写High-tech）一词最初起源于美国，它是指在20世纪五十年代以后相继涌现的新型技术群。而高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包括港、澳、台）注册一年以上的居民企业^[1]。高新技术企业在促进经济增长，推动就业与创新等方面发挥着重要作用。所以，一直以来，世界各国和地区都很关注与扶持高新技术企业的发展^[3]。高新技术企业在初创期和成熟期及扩张期有明显的资金缺口，而且融资困难，尤其是中小型高新技术企业。高新技术企业融资途径问题，已经成为制约高新技术企业发展的重要原因^[4]。

一、高新技术企业的特征及企业融资的内涵

王倩（2012）在《我国高新技术企业融资问题研究》中指出了高新技术企业具有不同于一般传统企业独特的特征：（1）高风险性和高收益性并存（2）具有极强的创新能力（3）高投入性的同时伴随着高成长性（4）政府扶持力度大（5）科技知识密集型企业。穆海蛟（2011）也指出知识产权成为重要资产。于金欢（2010）、袁招兰（2010）的观点和上面两位学者观点不谋而合。张普（2012）指出高新技术企业的另外两个特征，一是组织结构扁平化，二是合作和共享组织文化。

袁招兰（2010）点明了企业融资是社会融资的基本组成部分，是指企业为满足资金需求所进行的融通资金的过程。广义的融资是指资金拥有者之间进行的流通，而狭义的融资主要指资金的融入。于金欢（2010）又对其两种方式进行了分类，按资金的资源可分为内源融资和外源融资；按资金融通是否通过媒介分类可分为直接融资和间接融资。

二、美国高新技术企业融资途径及选择策略

《美国高新技术企业融资模式的经验》（于春红，2009）中列出两大点：（1）政府政策支持系统。（2）财政渠道支持。也就是指政府直接投资。与上述观点相关的，王全义（2014）总结了美国高新技术企业融资途径中政府扶持的两种主要方式：一是政府通过信用在企业和金融机构之间为企业作担保及企业管理局向企业提供部分风险资金，二是企业管理局直接提供贷款扶持企业。提供贷款时还分为：直接贷款、协调贷款、担保贷款。陈非（2014）指出美国的中小企业融资时政府提供了全面的政策支持，具体是提供一般性的贷款，建立多层次的信用担保体系，通过实施优惠的信贷政策，鼓励私营投资公司成立，从而刺激风险资本的迅速增长，为中小企业的发展提供支持。美国中小企业融资支持体系由美国中小企业局、美国进出口银行、NASDDAQ、QTCBB、SSBIC等联合构成。另外，董雪征（2014）认为美国高新技术企业融资的途径还有广泛的民间机构，例如：合作社。

曹荣、赵建玲（2013）研究得出美国政府还通过间接调控模式支持中小企业融资，间接调控模式指的是小企业贷款担保计划和小企业投资公司（SBIC）计划。金银亮、刘尧飞（2012）指出美国政府有三种间接扶持方式：（1）银行贷款（2）公司投资（3）政府资助。柳斌（2010）对于美国中小企业的融资做出了更为细致的研究，他认为：占中小企业投资总额的45%左右的资金来自于中小企业主自身的储蓄，13%左右来自企业主亲朋的借款，其余则是通过商业银行借得的贷款。沈迪、李太后（2010）提出除了商行贷款外，美国高新技术企业还可通过在维斯达克上市、政府资助等途径获得发展资金。

王志成、徐鑫（2014）表明：世界发达国家扶持中小企业发展的融资方式分成三大模式，以美国为首的是证券市场主导型。崔军（2011）指出为了解决中小企业的融资问题，美国于1971年创立了NASDAQ股票市场，为中小企业提供直接融资渠道。李世华（2014）提出了多层次的担保体系融资和私募证券交易市场。李威（2012)的研究得出美国企业融资三种方式：股票市场融资，债券市场融资，银行市场融资。周中林、游凤（2010）提到美国为了拓展中小企业直接融资渠道，除了证券交易主市场外，还开辟了面向中小型科技企业的、标准低于主板市场、上市条件更为宽松的第二板块NASDAQ市场和柜台交易市场。

穆海蛟（2011）指出高新技术企业融资需求的特殊性：企业的发展需要极大地融资需求，企业的创新需要资金需求，企业成果转化需要融资。其中，企业的发展需要最为特殊。王倩（2012）将高新技术企业发展历程分为五个阶段：种子阶段、创业阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。不同的发展阶段面对的融资问题也各不相同，需要在恰当的时间选择合适的融资方式，从而制定出最优的融资策略，实现企业价值最大化。