对私募“对赌协议”的法律分析文献综述

 2024-06-18 15:44:29
摘要

私募“对赌协议”作为私募股权投资领域中一项重要的交易安排,近年来在实践中得到了广泛应用。

其本质在于投资方与融资方以未来不确定的经营目标或财务指标为标的,约定投资方在特定条件下享有调整投资收益或股权结构等权利。

虽然对赌协议能够有效地平衡投资方与融资方之间的利益关系,但也因其涉及复杂的法律关系和潜在的法律风险而备受争议。

本文以私募“对赌协议”为研究对象,在梳理和分析相关法律条文、司法解释和典型案例的基础上,对其法律性质、效力认定、履行与违约责任、风险防范等问题进行深入探讨。

旨在为私募股权投资实践提供理论指导,并为完善相关立法和监管提出建议。


关键词:私募股权投资;对赌协议;法律性质;效力认定;风险防范

一、相关概念解释

1.1私募股权投资私募股权投资(PrivateEquityInvestment,简称PE)是指向非上市企业进行股权投资,并参与企业经营管理,最终通过上市、并购或股权转让等方式退出,以获取投资收益的一种投资方式。


1.2对赌协议对赌协议(ValuationAdjustmentMechanismAgreement,简称VAMAgreement)是指投资方与融资方在私募股权投资协议中约定,当目标公司在未来未达到约定的经营目标或财务指标时,投资方有权要求融资方进行补偿,或调整投资收益或股权结构等权利的协议。


1.3对赌协议的典型条款私募股权投资中的对赌协议通常包含以下典型条款:业绩目标条款:约定目标公司在未来特定时间内需达成的经营目标或财务指标,例如营业收入、净利润、市场份额等。

补偿条款:约定当目标公司未达到约定的业绩目标时,融资方需以现金、股权或其他方式对投资方进行补偿。

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